Когда на рынке разразился коллапс StreamDefi, последствия могли стать катастрофическими для множества игроков. Однако благодаря своевременным действиям и отточенному управлению рисками, Gearbox Protocol избежал $30 млн невозвратного долга и это опыт, который заслуживает отдельного разбора.
29 октября. Первая тревога
Вечером, анализируя метрики ликвидности Plasma, я, Илья Завьялов, заметил подозрительную динамику и резкое падение доступных резервов. После перепроверки долговых обязательств стало очевидно: методы привлечения средств у Invariant выглядят крайне рискованно. Я связался с командой и настоял на переговорах с Stream - результатом стало начало обсуждения добровольного сворачивания позиции.
30 октября. Сигналы тревоги усиливаются
Несмотря на невероятно высокую доходность в 25% APY, Stream не предприняли никаких шагов. Я настаивал на срочных мерах: предложил отсечь токсичные активы от кредитных портфелей Gearbox. Мы внимательно отслеживали ликвидность, ежечасно сверяя позиции на децентрализованных биржах. Провёл стресс-калькуляции по возврату средств - выходило, что медлить нельзя. Gearbox сработал оперативно: мы обнулили квоты для xUSD, чтобы исключить наращивание риска, и настоятельно рекомендовали Invariant внедрить аналогичные ограничения.
Под капотом: протокол защиты
В DeFi среде нестабильность - не редкость. Для таких случаев предусмотрен специальный механизм “Ramping LT”: он уменьшает ликвидационный порог постепенно, позволяя заемщикам закрыть позиции спокойно, без внезапных ликвидаций. Именно этот инструмент стал ключевым аргументом для инициирования разморозки позиций.
31 октября. Частичное облегчение
Положительный знак: за ночь Stream покрыли $4.3 млн, но $20 млн по-прежнему висели тяжким грузом. Invariant принял решение заблокировать xUSDC и пресек рост xUSD на счетах. Я в очередной раз предупредил команду об издержках на заимствование и долгосрочных потерях. Только после серии настойчивых подсчетов и напоминаний обе стороны договорились установить дедлайн для окончательной очистки портфеля.
1 ноября. Переломный момент
Ставки кредитования на Morpho Labs подскочили до 85% - тревожный индикатор приближающегося кризиса. До самого вечера шли раздумья над выходом и лишь под конец дня Stream полностью погасил все позиции. Invariant справился с задачей, отработав тщательный unwinding. Разумеется, такого результата удалось достичь благодаря четкой и слаженной работе экспертов и здесь особую благодарность хочу выразить pradavc, чья оперативность и здравый расчет позволили вернуть огромные средства.
2–3 ноября. Последствия и уроки
Практически весь токсичный долг был устранён. Оставались небольшие хвосты на xUSD, которые все же не были полностью ликвидированы до самого краха актива. Даже после экстренного запуска Ramping LT часть позиций осталась “живой” из-за мгновенного исчезновения ликвидности на DEX и особенностей оракула. Да, потери минимальны - однако ситуация наглядно показывает, насколько важно реагировать на тревожные сигналы, даже когда всё кажется под контролем.
Выводы
Gearbox вышел из этой бури практически без ущерба - чему во многом обязаны своевременным действиям desnakeee и pradavc. Но общий урок прост: когда ставка делается исключительно на высокие проценты, а прозрачность и надежность остаются в тени, риск усиливается в разы. Гибридная эра финтеха (CeFi + DeFi + неопределенность) навсегда изменила правила игры. Как профессионал, я уверен: только те рынки и протоколы, где у операторов есть отточенный инструментарий и холодная голова, смогут эффективно работать даже в самые сложные периоды.
Обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
29 октября. Первая тревога
Вечером, анализируя метрики ликвидности Plasma, я, Илья Завьялов, заметил подозрительную динамику и резкое падение доступных резервов. После перепроверки долговых обязательств стало очевидно: методы привлечения средств у Invariant выглядят крайне рискованно. Я связался с командой и настоял на переговорах с Stream - результатом стало начало обсуждения добровольного сворачивания позиции.
30 октября. Сигналы тревоги усиливаются
Несмотря на невероятно высокую доходность в 25% APY, Stream не предприняли никаких шагов. Я настаивал на срочных мерах: предложил отсечь токсичные активы от кредитных портфелей Gearbox. Мы внимательно отслеживали ликвидность, ежечасно сверяя позиции на децентрализованных биржах. Провёл стресс-калькуляции по возврату средств - выходило, что медлить нельзя. Gearbox сработал оперативно: мы обнулили квоты для xUSD, чтобы исключить наращивание риска, и настоятельно рекомендовали Invariant внедрить аналогичные ограничения.
Под капотом: протокол защиты
В DeFi среде нестабильность - не редкость. Для таких случаев предусмотрен специальный механизм “Ramping LT”: он уменьшает ликвидационный порог постепенно, позволяя заемщикам закрыть позиции спокойно, без внезапных ликвидаций. Именно этот инструмент стал ключевым аргументом для инициирования разморозки позиций.
31 октября. Частичное облегчение
Положительный знак: за ночь Stream покрыли $4.3 млн, но $20 млн по-прежнему висели тяжким грузом. Invariant принял решение заблокировать xUSDC и пресек рост xUSD на счетах. Я в очередной раз предупредил команду об издержках на заимствование и долгосрочных потерях. Только после серии настойчивых подсчетов и напоминаний обе стороны договорились установить дедлайн для окончательной очистки портфеля.
1 ноября. Переломный момент
Ставки кредитования на Morpho Labs подскочили до 85% - тревожный индикатор приближающегося кризиса. До самого вечера шли раздумья над выходом и лишь под конец дня Stream полностью погасил все позиции. Invariant справился с задачей, отработав тщательный unwinding. Разумеется, такого результата удалось достичь благодаря четкой и слаженной работе экспертов и здесь особую благодарность хочу выразить pradavc, чья оперативность и здравый расчет позволили вернуть огромные средства.
2–3 ноября. Последствия и уроки
Практически весь токсичный долг был устранён. Оставались небольшие хвосты на xUSD, которые все же не были полностью ликвидированы до самого краха актива. Даже после экстренного запуска Ramping LT часть позиций осталась “живой” из-за мгновенного исчезновения ликвидности на DEX и особенностей оракула. Да, потери минимальны - однако ситуация наглядно показывает, насколько важно реагировать на тревожные сигналы, даже когда всё кажется под контролем.
Выводы
Gearbox вышел из этой бури практически без ущерба - чему во многом обязаны своевременным действиям desnakeee и pradavc. Но общий урок прост: когда ставка делается исключительно на высокие проценты, а прозрачность и надежность остаются в тени, риск усиливается в разы. Гибридная эра финтеха (CeFi + DeFi + неопределенность) навсегда изменила правила игры. Как профессионал, я уверен: только те рынки и протоколы, где у операторов есть отточенный инструментарий и холодная голова, смогут эффективно работать даже в самые сложные периоды.
Обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.