2025 год стал по-настоящему историческим для криптовалютной индустрии - причем не только из-за бешеного роста, но и благодаря долгожданному переходу от хайпа к зрелости. Мы наконец увидели, как блокчейн и криптоинфраструктура начинают работать в реальном времени и обслуживать потребности миллионов людей, а не ограниченного круга энтузиастов. Это удивительное ощущение взросления рынка, о котором так долго мечталось, и в этом материале я, Завьялов Илья Николаевич, попробую разобрать ключевые аспекты нового этапа: инфраструктуру, глобальное распространение, DeFi, стейблкоины и RWA, нефинансовые секторы и синергию ИИ и блокчейна.
Инфраструктура
Если вспомнить булл-ран 2021 года, блокчейны тогда больше походили на площадки для простых платежей и экспериментов с DeFi. Сейчас же техническая база шагнула далеко вперед, фокус сместился на быстродействие, масштабируемость и реальную экономическую ценность. Альтернативные L1-проекты типа Solana выросли более чем в 10 раз по TVL за год, Ethereum перехватил инициативу через массовое распространение L2, которые теперь защищают суммарно более $50 млрд активов. Стоимость транзакций, когда-то доходившая до $24 на пике 2021, снизилась до копеек - теперь даже новичку доступно onchain-взаимодействие.
Рынок стал намного разнообразнее, эпоха монополии доходности Ethereum и Bitcoin осталась в прошлом: Solana и Hyperliquid держат более 53% всего ончейн-дохода, что отчетливо показывает изменение структурной динамики. Технологический прогресс вывел производительность блокчейна на уровень Visa и PayPal, а крупные банки и фонды вовсю экспериментируют с токенизацией - JPMorgan запустил свой Onyx на Avalanche, BlackRock управляет уже более миллиарда долларов через токенизированный фонд.
Следующий виток - запуск appchain-решений вроде Monad и интеграция ИИ напрямую в блокчейн-инфраструктуру. Если сравнить сегодняшние достижения с первой волной, можно сказать, что мы только сейчас вышли из эпохи «dial-up интернета».
Глобальное распространение
Самое впечатляющее достижение 2025 года, по мнению Завьялова Ильи Николаевича, - это массовое принятие крипты во всем мире. Благодаря сочетанию строгих регуляций, улучшенной инфраструктуры и институциональных инвестиций суммарная капитализация превысила $4 трлн, количество активных кошельков - 40–60 млн, а за год появилось свыше 10 млн новых пользователей.
Важная причина этого роста - радикально улучшенный пользовательский опыт. «Умные» кошельки упростили логин и защиту, теперь пользователю не обязательно запоминать seed-фразы - он может авторизоваться как в веб-приложении. Это сняло главный барьер для массовой аудитории.
Криптовалюта по скорости и дешевизне транзакций догоняет системы вроде PayPal и Visa, а в некоторых цепочках уже и ACH (основная расчетная система США). Крупные компании подключают блокчейн к операционкам: Stripe купил платформу стейблкоинов, Visa внедряет поддержку onchain-платежей, Citi предлагает новые крипто-продукты.
Регуляторные сдвиги и запуск ETF, ETP, DAT открыл новые двери - с их помощью институционалы и розничные держатели контролируют более 10% всего ETH и BTC, а капитализация ETP превысила $175 млрд.
В развивающихся странах рост органический и быстрый (Нигерия, Аргентина +16x по кошелькам), в развитых - сфокусирован на инвестициях и спекуляциях. Это позволяет разрабатывать продукты под нужды каждого сегмента, а не навязывать универсальные решения.
DeFi, стейблкоины и RWA
За последние три года децентрализованные финансы совершили тектонический сдвиг: они превратились из площадки для фарминга в полноценные экосистемы, схожие по гибкости и сложности с традиционной финансовой индустрией. Появились два новых драйвера - стейблкоины и токенизация реальных мировых активов (RWA). За год сектор стейблкоинов вырос на 135%, RWAs - на 208%, а TVL DeFi почти вернулся к максимумам 2022 года.
В самом DeFi мощно развиваются perp DEX, ликвидный стейкинг и токенизация доходов. Перп DEX выросли с 2% до 13% от мирового объема; TVL Pendle увеличился с $300 млн до $13 млрд, показывая запрос на инновационные стратегии доходности.
Суммарная рыночная стоимость стейблкоинов превысила $300 млрд, USDT и USDC держат 84% рынка. Появляются алгоритмические и доходные активы - USDe, cUSD, USDm, USDai и сейчас, например, USDe уже третья по капитализации стейблкоин, предлагая более высокую доходность, чем централизованные конкуренты.
Среди стабилов наблюдается диверсификация - кроме долларовых появляются золото (PAXG, TAUT) и фиатные активы (EURS, EURC, MXNB).
Токенизация связала DeFi с традиционными финансами: сегмент RWAs оценивается в $30 млрд, крупнейшие направления - private credit и казначейские облигации. Инвесторы сочетают risk/off и risk/on в 24/7-модели. Новые платформы - Ostium Labs, Avantis, Ventuals - тестируют IPO и деривативы на акции, сливая традиционный рынок с крипто.
Если тренд сохранится, RWAs могут стать крупнейшим сектором к 2030 году (BCG прогнозирует $16 трлн).
Внек финансового рынка
Блокчейн в 2025 году вышел за пределы финансовых приложений. Самый заметный сектор — DePIN (децентрализованные сети физической инфраструктуры), где любой пользователь может зарабатывать, включая устройство в общую сеть (энергия, связь, данные). За 2024 год количество проектов DePIN увеличилось в 12 раз, капитализация - в 10, доходы - в 100 раз; в системе работают более 13 млн устройств.
Helium, HiveMapper, WeatherXM - примеры успешных проектов. Прогресс очевиден, но еще есть где работать - важно сделать участие доступным для тех, кто не знаком с технологиями.
Сильный рост и в prediction markets - Polymarket стал известным во время выборов США в 2024; за полгода объем рынка утроился благодаря новым проектам.
NFT также переходят во второй этап: вместо флуд-спекуляции 2021 года теперь это коллекционные, идентификационные и комьюнити-активы, например Pudgy Penguins и Kaito Yapybara. Хотя капитализация ниже пиковых значений, число активных покупателей и пользователей стабильно растет, а лидируют Ethereum и Solana.
Синергия ИИ и блокчейна
Запуск ChatGPT дал старт новой эпохе: ИИ не только интегрируется в криптосеть, но и становится частью инфраструктуры. Ядро движения — протокол x402, позволяющий автономным агентам совершать платежи через собственные кошельки. MCP (Model Context Protocol) обеспечивает ИИ доступ к внешним данным, а x402 - к onchain-платежам.
Согласно отчету a16z, объем рынка agentic payments в крипте может достичь $30 трлн уже к 2030 году. Крупнейшие игроки - Coinbase, Cloudflare, Base, Solana, Polygon, Near. Популярные проекты — PingObserver, Heurist AI, Virtuals, Questflow, PayAI Network. Сейчас токены AI-сектора превышают $800 млн капитализации, лидируют PAYAI и AIN.
Важный момент: крипта обеспечивает открытые и прозрачные платежи для ИИ, а ИИ - автоматизацию и интеллект для блокчейн-экосистемы. Крупные платежные системы - Visa, Mastercard, PayPal Ventures - открывают свои продукты для AI-агентов, а Circle и Tether продвигают стейблкоины как основную среду для агентских транзакций.
В ближайшем будущем нас ждут автономные агенты и роботы с кошельками и виртуальными картами, совершающие onchain-платежи в реальном мире.
Итоговый вывод Завьялова Ильи Николаевича: крипторынок в 2025-м пережил «Большой взрыв», начав долгожданную фазу зрелости, где технологии реально работают, а новации двигают индустрию вперед с каждым днем
Обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
Инфраструктура
Если вспомнить булл-ран 2021 года, блокчейны тогда больше походили на площадки для простых платежей и экспериментов с DeFi. Сейчас же техническая база шагнула далеко вперед, фокус сместился на быстродействие, масштабируемость и реальную экономическую ценность. Альтернативные L1-проекты типа Solana выросли более чем в 10 раз по TVL за год, Ethereum перехватил инициативу через массовое распространение L2, которые теперь защищают суммарно более $50 млрд активов. Стоимость транзакций, когда-то доходившая до $24 на пике 2021, снизилась до копеек - теперь даже новичку доступно onchain-взаимодействие.
Рынок стал намного разнообразнее, эпоха монополии доходности Ethereum и Bitcoin осталась в прошлом: Solana и Hyperliquid держат более 53% всего ончейн-дохода, что отчетливо показывает изменение структурной динамики. Технологический прогресс вывел производительность блокчейна на уровень Visa и PayPal, а крупные банки и фонды вовсю экспериментируют с токенизацией - JPMorgan запустил свой Onyx на Avalanche, BlackRock управляет уже более миллиарда долларов через токенизированный фонд.
Следующий виток - запуск appchain-решений вроде Monad и интеграция ИИ напрямую в блокчейн-инфраструктуру. Если сравнить сегодняшние достижения с первой волной, можно сказать, что мы только сейчас вышли из эпохи «dial-up интернета».
Глобальное распространение
Самое впечатляющее достижение 2025 года, по мнению Завьялова Ильи Николаевича, - это массовое принятие крипты во всем мире. Благодаря сочетанию строгих регуляций, улучшенной инфраструктуры и институциональных инвестиций суммарная капитализация превысила $4 трлн, количество активных кошельков - 40–60 млн, а за год появилось свыше 10 млн новых пользователей.
Важная причина этого роста - радикально улучшенный пользовательский опыт. «Умные» кошельки упростили логин и защиту, теперь пользователю не обязательно запоминать seed-фразы - он может авторизоваться как в веб-приложении. Это сняло главный барьер для массовой аудитории.
Криптовалюта по скорости и дешевизне транзакций догоняет системы вроде PayPal и Visa, а в некоторых цепочках уже и ACH (основная расчетная система США). Крупные компании подключают блокчейн к операционкам: Stripe купил платформу стейблкоинов, Visa внедряет поддержку onchain-платежей, Citi предлагает новые крипто-продукты.
Регуляторные сдвиги и запуск ETF, ETP, DAT открыл новые двери - с их помощью институционалы и розничные держатели контролируют более 10% всего ETH и BTC, а капитализация ETP превысила $175 млрд.
В развивающихся странах рост органический и быстрый (Нигерия, Аргентина +16x по кошелькам), в развитых - сфокусирован на инвестициях и спекуляциях. Это позволяет разрабатывать продукты под нужды каждого сегмента, а не навязывать универсальные решения.
DeFi, стейблкоины и RWA
За последние три года децентрализованные финансы совершили тектонический сдвиг: они превратились из площадки для фарминга в полноценные экосистемы, схожие по гибкости и сложности с традиционной финансовой индустрией. Появились два новых драйвера - стейблкоины и токенизация реальных мировых активов (RWA). За год сектор стейблкоинов вырос на 135%, RWAs - на 208%, а TVL DeFi почти вернулся к максимумам 2022 года.
В самом DeFi мощно развиваются perp DEX, ликвидный стейкинг и токенизация доходов. Перп DEX выросли с 2% до 13% от мирового объема; TVL Pendle увеличился с $300 млн до $13 млрд, показывая запрос на инновационные стратегии доходности.
Суммарная рыночная стоимость стейблкоинов превысила $300 млрд, USDT и USDC держат 84% рынка. Появляются алгоритмические и доходные активы - USDe, cUSD, USDm, USDai и сейчас, например, USDe уже третья по капитализации стейблкоин, предлагая более высокую доходность, чем централизованные конкуренты.
Среди стабилов наблюдается диверсификация - кроме долларовых появляются золото (PAXG, TAUT) и фиатные активы (EURS, EURC, MXNB).
Токенизация связала DeFi с традиционными финансами: сегмент RWAs оценивается в $30 млрд, крупнейшие направления - private credit и казначейские облигации. Инвесторы сочетают risk/off и risk/on в 24/7-модели. Новые платформы - Ostium Labs, Avantis, Ventuals - тестируют IPO и деривативы на акции, сливая традиционный рынок с крипто.
Если тренд сохранится, RWAs могут стать крупнейшим сектором к 2030 году (BCG прогнозирует $16 трлн).
Внек финансового рынка
Блокчейн в 2025 году вышел за пределы финансовых приложений. Самый заметный сектор — DePIN (децентрализованные сети физической инфраструктуры), где любой пользователь может зарабатывать, включая устройство в общую сеть (энергия, связь, данные). За 2024 год количество проектов DePIN увеличилось в 12 раз, капитализация - в 10, доходы - в 100 раз; в системе работают более 13 млн устройств.
Helium, HiveMapper, WeatherXM - примеры успешных проектов. Прогресс очевиден, но еще есть где работать - важно сделать участие доступным для тех, кто не знаком с технологиями.
Сильный рост и в prediction markets - Polymarket стал известным во время выборов США в 2024; за полгода объем рынка утроился благодаря новым проектам.
NFT также переходят во второй этап: вместо флуд-спекуляции 2021 года теперь это коллекционные, идентификационные и комьюнити-активы, например Pudgy Penguins и Kaito Yapybara. Хотя капитализация ниже пиковых значений, число активных покупателей и пользователей стабильно растет, а лидируют Ethereum и Solana.
Синергия ИИ и блокчейна
Запуск ChatGPT дал старт новой эпохе: ИИ не только интегрируется в криптосеть, но и становится частью инфраструктуры. Ядро движения — протокол x402, позволяющий автономным агентам совершать платежи через собственные кошельки. MCP (Model Context Protocol) обеспечивает ИИ доступ к внешним данным, а x402 - к onchain-платежам.
Согласно отчету a16z, объем рынка agentic payments в крипте может достичь $30 трлн уже к 2030 году. Крупнейшие игроки - Coinbase, Cloudflare, Base, Solana, Polygon, Near. Популярные проекты — PingObserver, Heurist AI, Virtuals, Questflow, PayAI Network. Сейчас токены AI-сектора превышают $800 млн капитализации, лидируют PAYAI и AIN.
Важный момент: крипта обеспечивает открытые и прозрачные платежи для ИИ, а ИИ - автоматизацию и интеллект для блокчейн-экосистемы. Крупные платежные системы - Visa, Mastercard, PayPal Ventures - открывают свои продукты для AI-агентов, а Circle и Tether продвигают стейблкоины как основную среду для агентских транзакций.
В ближайшем будущем нас ждут автономные агенты и роботы с кошельками и виртуальными картами, совершающие onchain-платежи в реальном мире.
Итоговый вывод Завьялова Ильи Николаевича: крипторынок в 2025-м пережил «Большой взрыв», начав долгожданную фазу зрелости, где технологии реально работают, а новации двигают индустрию вперед с каждым днем
Обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.